上交所官网显现kaiyun登录官网，节卡机器东说念主股份有限公司(以下简称：节卡股份)将于8月8日迎来科创板IPO的上会历练。

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节卡股份报告期内累计亏蚀5803.40万元，销售用度占比较高，更是存在应收账款过时情况。

报告期内存在累计未弥补亏蚀

节卡股份诞生于2014年，主要从事合营机器东说念主整机产物的研发、坐褥、销售，并从事包括集成拓荒及自动化产线在内的机器东说念主系统集成业务。

专攻合营机器东说念主的节卡股份很快就赢得了老本市集的喜爱，上市前如故完成6轮融资，总融资额超14亿元。2022年11月，公司还完成近10亿元的D轮融资，投前估值高达35亿元，成为了合营机器东说念主范围融资范围最大的企业。

但是kaiyun登录官网，自报告IPO以来，节卡股份却接连遇阻。据了解，2023年5月公司报告科创板IPO，同月进入问询阶段，却因为财务数据更新不足时代别于2023年9月、2024年3月和9月以及2025年3月四次被中止IPO进程。财务数据更新后，公司先后经过两轮问询，8月8日行将迎来上会。

首当其冲的即是节卡股份的功绩问题，报告期内公司贸易收入节节攀升，利润发扬却令东说念主堪忧。

2022年-2024年，节卡股份终了贸易收入诀别为2.81亿元、3.50亿元和4.00亿元，复合增长率达19.42%。

与此同期，节卡股份包摄于母公司激动的净利润诀别为-573.57万元、-2854.73万元和622.80万元，扣除非时常性损益后包摄于母公司激动的净利润诀别为4.40万元、-3567.93万元和-227.82万元。

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限制2024年12月末，节卡股份累计未分派利润为-5803.40万元，报告期末存在累计未弥补亏蚀。

对此，节卡股份默示，公司前期处于市集及客户导入阶段，销售范围较小，且所处合营机器东说念主行业属于技巧密集型行业，公司在技巧及产物的研发、市集实践等方面进行了多数进入。

2022年-2024年，节卡股份研发用度金额诀别为4750.92万元、7312.89万元和8623.16万元，占贸易收入的比重诀别为16.92%、20.92%和21.53%，远高于同业业可比公司平均值13.10%、15.58%和15.40%。

比研发用度更高一筹的，是节卡股份的销售用度。上述期间内，公司销售用度诀别为7782.04万元、9775.26万元和9674.36万元，占当期贸易收入的比例诀别为27.72%、27.96%和24.16%。

“合营机器东说念主算作工业机器东说念主范围的新兴分支，客户和市集对产物的了解程度有较大后劲，以及公司算作工业拓荒范围的新兴品牌，需要通过专科技巧销售东说念主员的换取、工作，指导客户遒劲合营产物的特质，在著明度膨胀、销售团队和渠说念支持方面进行较多进入和先期布局。”节卡股份合计，“同业业可比上市公司中，斗山、达明以及越疆均有着较高的期间用度率或销售用度率，销售用度较高的特质相宜行业特征。”

此外，报告期内，节卡股份扣除非时常性损益后净利润在2023年比较2022年的亏蚀金额有所扩大，主要系受2022年大额汇兑收益以及2022年末实施的股权激勉盘算影响。

据了解，节卡股份于2022年11月实施的股权激勉，该盘算将产生股份支付用度总和1.77亿元，在2022-2027年间分管计入损益，每年摊销约3500万元，导致2023年和2024年较2022年新增较大金额的股份支付用度。而这亦然公司报告期内亏蚀扩大的热切原因之一。

毛利率波动 应收账款存过时情况

招股书显现，节卡股份产物主要包括合营机器东说念主整机产物及机器东说念主系统集成业务。2022年-2024年，机器东说念主整机产物收入占主贸易务收入的比例诀别为77.24%、73.23%和93.63%，为公司中枢收入开首。

而机器东说念主系统集成业务，收入主要来自于自动化产线。上述期间内，自动化产线收入占机器东说念主系统集成业务收入的比例诀别为93.72%、91.88%和6.19%，主要原因系自动化产线业务受实施程度等影响出现下滑。

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节卡股份坦言，改日公司机器东说念主系统集成业务将愈加侧重于发展以合营机器东说念主技巧为基础的集成拓荒。因此，公司存在因自动化产线业务收入范围及占比着落进而导致短期内存在机器东说念主系统集成业务着落的风险。

不仅如斯，自动化产线业务的波动还对节卡股份的毛利率有着一定影响。

2022年-2024年，节卡股份的主贸易务毛利率诀别为47.19%、45.28%和53.71%。其中，合营机器东说念主整机业务毛利率诀别为53.22%、50.19%和54.58%，机器东说念主系统集成业务收入的毛利率诀别为25.33%、31.37%和28.85%。两者都存在一定波动，后者尤甚。

此外，2025年上半年，节卡股份包摄于母公司激动的净利润为-1,996.56万元，比上年同期有所下滑，主要系以下两点原因所致：一方面，2025年上半年公司加大研发进入、新增部分境表里筹画局势、利息收入有所着落，使得期间用度发生额比上年同期加多1248.26万元。另一方面，2025年上半年，机器东说念主整机业务毛利率比上年同期有所耕种，但系统集成业务收入占比较上年同期大幅耕种，使得贸易毛利比上年同期着落314.54万元。

报告期各期末，节卡股份存货账面价值诀别为1.45亿元、6369.29万元和7543.28万元，占流动财富的比例诀别为16.79%、7.80%和8.24%，存货跌价准备的余额诀别为3071.43万元、2422.77万元和1863.70万元，占各期末存货账面余额的比例诀别为17.48%、27.56%和19.81%。

此外，节卡股份报告期内还存在着应收账款过时比例较高的问题。报告期各期末，严格参照公约商定的付款节点统计，公司过时应收账款余额诀别为2235.65万元、4761.01万元和6720.77万元，占应收账款的比例诀别为38.37%、46.61%和41.10%，占比较高。

据了解，节卡股份给以客户的信用期较为严格，各年度平均信用期均在60天以内；但客户受资金预算、里面审批进程等要素影响，存在部分应收账款脱期支付的情形，导致期末过时比例较高。总体上，节卡长久过时的情况较少，报告期末一年以内应收账款占比为93.15%。

存货范围较大、应收账款存在过时，都在条目节卡股份需要进一步完善内限度度和加速资金回流速率。

至于现款流方面，报告期各期，节卡股份筹画步履产生的现款流量净额诀别为-1.05亿元、2112.39万元和3178.21万元，2022年净流出，主要原因为公司主贸易务正处于快速发展的阶段，市集及客户在抓续培育、产物与技巧在欺压优化。

报告期内，节卡股份通过引入外部投资机构、向银行借款等神色进行融资，筹资步履产生的现款流量净额诀别为4.42亿元、-708.17万元及-473.01万元，共计约4.30亿元。

此外，报告期内，节卡股份投资支付的现款诀别为3.91亿元、14.13亿元和12.08亿元。限制2024年12月31日，公司货币资金余额约为6.40亿元，财富欠债率仅为20.06%，无疑都证明了公司并不“缺钱”。

但是，在2023年5月率先提交的招股阐述书中，节卡股份却拟募资2400万元以补充流动资金，后因在问询函中遭到追问才去掉这一募投名目。